선물옵션 전략시뮬레이터 [0555]
전략시뮬레이터의 기본적인 기능은 고객이 직접 선물옵션 투자전략을 포트폴리오화 하여 수익구조를 시뮬레이션 하고 주문 처리할 수 있는 기능을 제공하고 있습니다.
본 화면은 동일 행사가의 콜옵션과 풋옵션으로 합성선물을 구성한 것입니다.
전략시뮬레이터는 이처럼 고객이 직접 본인이 원하는 손익구조의 포트폴리오를 구성하여 구성한 포트폴리오의 내용 그대로 주문 처리하거나 또는 잔고불러오기 기능을 이용하여 현재 보유중인 잔고에 포지션을 추가하거나 청산하여 원하는 손익구조로 포트폴리오를 개선하는 등 손익구조를 시뮬레이션 할 수 있도록 하는 기능을 제공하고 있습니다.
버튼을 클릭하면 ‘전략설정’창이 팝업되며 여기서 기본전략과 미리 저장해 놓은 사용자정의전략 중 사용할 전략을 선택할 수 있습니다.
전략명을 입력한 후 버튼을 클릭하면 사용자가 구성한 전략이 저장됩니다.
또한 버튼을 클릭하면 화면 좌측에서 전략 선택 시 조회가 가능한 '[전략도움말]' 을 사용자가 직접 작성할 수 있습니다.
손익증거금/손익추이/GREEKS(민감도)/종목추가/호가
' 손익증거금/손익추이/GREEKS(민감도)/종목추가/호가' 화면을 제공하는 부분으로 번구역의 포트폴리오 구성종목의 손익 및 민감도를 시뮬레이션 하는 기능을 제공합니다.
주문 후 증거금 : 계산시 금일소요증거금은 전일종가 기준으로 유지증거금(10%), 위탁증거금(15%)로 계산되며, 익일추정증거금은 현재가 기준으로 유지증거금 및 위탁증거금이 계산됩니다.
손익추이
포트폴리오의 손익추이차트를 제공하는 화면으로 '지수/손익/매매지표/콜 대표IV/풋 대표IV/역사적변동성' 등 선택한 항목에 대하여 오른쪽 하단의 차트화면에 차트를 제공합니다.
차트/일괄주문/미체결내역
'차트/일괄주문/미체결내역' 화면을 제공하며, 특히 차트부분은 번구역의 포트폴리오에 대한 시뮬레이션 결과를 그래프로 제공하는 기능이며, 일괄주문 및 미체결 내역은 해당 포트폴리오를 실제 주문처리 하는 기능입니다.
변동성 선택
- 총평균 내재변동성 : 옵션 ATM 종목(8개 종목)의 내재변동성에 거래량을 가중평균한 값을 최근일별로 가중치를 반영한 변동성입니다.
- 역사적변동성 90일 : 순 영업일수로 90일간의 역사적변동성을 나타냅니다.
- 내재변동성 : 각 옵션종목들이 지니고 있는 내재변동성을 사용하여 이론가를 도출합니다.
- 사용자 선택사용자가 임의의 변동성 값을 선택할 수 있도록 지원하며 [설정] 버튼을 클릭하여 원하는 변동성이나 옵션행사가를 지정하시면 됩니다.
잔존일수 조정
각 종목의 현재 잔존일수에 입력한 값들을 가감하여 이론가를 산출하며 0 값을 입력했다면 현재의 잔존일수를 그대로 사용하는 것이며, 양수값은 잔존일 수가 그 만큼 늘어났음을 뜻하고 음수값은 그 만큼 줄어들었음을 뜻합니다.
기초자산 설정
기초자산이 KOSPI200으로 선택되었을 경우에만 작동하며 최근월 선물지수의 일정비율을 반영하여 이론가를 산출합니다.
예) KOSPI200 : 70.00, 최근월 선물 : 71.00 이고 70 : 30의 비율로 설정했다면 기준가는 다음과 같이 계산됩니다.기준가 = 70.00 * 0.7 + 71.00 * 0.3 = 70.30
즉, 선물.옵션 이론가를 산출할 때 기초자산 값으로 KOSPI200 지수인 70.00을 사용하는 것이 아니라 선물가격을 30% 반영한 70.30을 사용하여 이론가를 계산하게 됩니다.
내재변동성 관련
변동성을 역사적변동성이 아닌 내재변동성으로 선택하고 잔존일 시뮬레이션을 할 때 추가적으로 선택해 주는 사항입니다.
- 잔존일 반영 : 잔존일이 줄어든 만큼 내재변동성 값이 상승하여 전체적인 이론가에는 별 영향을 미치지 못하므로 이론가 시뮬레이션에는 적합하지 않지만, 내재변동성이 얼마나 변동되는가를 파악할 수 있습니다.
- 잔존일 미반영 : 잔존일이 줄어들어도 내재변동성 값에는 변화가 없도록 하여 이론가 시뮬레이션이 가능하도록 지원합니다.
매도/매수 주문시 단가선택
주문가격을 어떤 값으로 선택할 것인지 설정하는 항목이며 '매수1호가, 현재가, 매도1호가' 중 지정할 수 있습니다.
'잔고청산, 신규주문, 일괄주문'시 여기에서 지정한 값에 근거하여 주문이 전송됩니다.
잔고수량표시
'현재잔고수량, 청산가능수량' 중 잔고수량 표시를 지정할 수 있습니다.
- 현재잔고수량 : 미체결 주문과 관계없이 보유하고 있는 계좌잔고 전체를 나타냅니다.
- 청산가능수량 : 미체결 잔량을 제외하고 순수하게 주문할 수 있는 수량만을 나타냅니다.
- 최초 입력값 유지 : 사용자가 종목을 추가하고 평균가를 입력하면 현재가가 변화되어도 그 값을 그대로 유지해 줍니다. 단, 계좌잔고는 평균가를 수정할 수 없으나 임의로 추가된 종목은 언제든지 평균가를 바꿀 수 있습니다.
- 자동갱신 : 추가된 종목의 현재가가 바뀌면 평균가를 자동으로 갱신해 줍니다. 예를 들어 어떠한 전략을 신규로 구성하고 이와 똑 같은 포지션을 보유하기 위해 주문을 했을 때, 시세가 급변한 것을 반영하지 않았다면 화면에 보여지는 손익차트는 왜곡되어 나타날 것입니다. 이러한 왜곡을 방지하기 위해 실전 거래시 매우 유용하게 활용할 수 있도록 이러한 기능을 부여한 것입니다.
- 수량 적용하지 않음 : 테이블에 나타나는 Greeks 정보를 수량을 반영하지 않고 1계약을 기준으로 나타냅니다. 실전거래에서는 이렇게 설정하고 검토하는 것이 보다 직관적일 수 있습니다.
- 입력한 수량으로 계산 : 입력한 수량을 반영하여 Greeks의 옵션 전략의 유형 합계정보를 나타냅니다.
- 새로운 줄로 추가 : 동일한 종목을 추가했을 때 합산하지 않고 별도로 계속해서 나타냅니다.
- 평균가, 수량 합산 후 한 줄로 표시 : 동일한 종목이 추가되었을 때 자동으로 합산하여 한 행으로 나타냅니다. 이때 평균가와 수량이 바뀌게 됩니다.
수수료 설정
진입 수수료를 손익차트에 반영할 것인지를 설정할 수 있으며 사용자가 선물 수수료율과 옵션 수수료율을 각각 설정할 수 있도록 되어 있습니다. 기본값으로 선물은 0.01%, 옵션은 0.30%로 지정되어 있습니다.
정렬방식
테이블에 추가된 종목들을 어떠한 기준에 의해 정렬해서 나타낼 것인지를 선택합니다.
- 새로운 줄로 추가 : 동일한 종목을 추가했을 때 합산하지 않고 별도로 계속해서 나타냅니다.
- 평균가, 수량 합산 후 한 줄로 표시 : 동일한 종목이 추가되었을 때 자동으로 합산하여 한 행으로 나타냅니다. 이때 평균가와 수량이 바뀌게 됩니다.
차트에서 X축, Y축의 범위를 지정합니다.
- 기초자산(X축) 기준가 설정 : 'KOSPI200현재가, KOSPI200전일종가' 중 X축 기준가를 설정할 수 있습니다.
- 기초자산(X축) 범위 : 지동계산시 기초자산의 상하 X축 범위를 직접입력하여 지정할 수 있습니다.
- 손익(Y축) 표시범위 : 자동설정은 추가된 종목의 최대이익과 손실을 감안하여 시스템 내부적으로 계산하며, 수동설정을 선택하면 해당 범위내에서만 표현됩니다. 일반적으로 자동설정을 사용하시는 것이 편리합니다.
- 기초자산(Y축) 증가 폭 : Y축 증가 폭을 직접 입력하녀 지정할 수 있습니다. (소수점 3째 자리 이하는 표시가 되지 않습니다.)
파트너 맞춤 전략
클라우드 채택 프레임워크는 클라우드 채택을 셀프 서비스 활동으로 접근합니다. 목표는 표준화된 접근 방식을 통해 채택을 지원하는 각 팀에 권한을 부여하는 것입니다. 실제로 모든 채택 활동에 셀프 서비스 방식이 충분하다고 가정할 수는 없습니다.
성공적인 클라우드 채택 프로그램에는 일반적으로 하나 이상의 지원 수준이 포함됩니다. 일부 클라우드 채택 작업에는 공통 목표를 위해 협력하는 여러 파트너의 지원이 필요할 수 있습니다.
파트너십 전략을 조정하는 단계
채택의 전략 옵션 전략의 유형 정의 단계에서 파트너 관계 전략을 조정하는 것이 중요합니다. 다음 단계는 채택 수명 주기의 후속 단계에서 장애물을 제거하는 데 도움이 됩니다.
- 지원 요구 사항을 파악하기 시작합니다.
- 문화 및 요구 사항에 맞는 파트너십 옵션을 고려합니다.
- 파트너 옵션의 최종 후보를 평가합니다.
- 선택한 파트너와 계약 및 서류 검토를 시작합니다.
이러한 단계를 조기에 완료하면 기술 작업이 시작될 때 팀의 성공을 보장할 수 있습니다. 이 문서의 다음 섹션에서는 이러한 각 단계의 지침을 제공합니다.
지원 요구 사항 이해
클라우드 채택 수명 주기 전반에 걸쳐 성공을 위해 다양한 팀의 지원이 필요할 수 있습니다. 다음은 일반적으로 필요한 도움의 유형에 관한 몇 가지 예입니다.
- 전략: 비즈니스 전략 정의, 비즈니스 사례 구축, 기술적인 전략 수립을 지원합니다.
- 계획: 포트폴리오 검색, 디지털 자산의 정량적 평가, 클라우드 채택 계획 개발, 기술 계획 생성을 지원합니다.
- 준비: 랜딩 존 또는 클라우드 채택 계획을 지원할 수 있는 전체 클라우드 환경의 배포를 지원합니다.
- 마이그레이션: 워크로드 마이그레이션, 적절한 마이그레이션 프로세스를 보장하기 위한 마이그레이션 팩터리 구축을 지원합니다.
- 혁신: 새 솔루션 개발, 혁신을 위해 기존 솔루션 다시 빌드/다시 설계를 지원합니다.
- 거버넌스: 클라우드 환경에서 옵션 전략의 유형 거버넌스 및 제어를 제공하기 위한 지원 또는 지속적인 관리형 서비스입니다.
- 관리: 클라우드 플랫폼 및 클라우드에서 호스트되는 워크로드를 운영하기 위한 지원 또는 지속적인 관리형 서비스입니다.
전략, 계획, 준비, 채택, 거버넌스, 관리를 지원하는 데 필요한 다양한 기술을 보유한 기업은 거의 없습니다. 팀의 기술 및 책임에서의 격차를 해소하기 위해 파트너 및 기타 지원 모델이 필요한 경우가 많습니다.
다양한 파트너십 옵션은 필요한 기술을 개발하거나, 인력 요구 사항을 보강하거나, 특정 프로세스를 완전히 오프로드하는 데 도움이 될 수 있습니다.
파트너십 옵션
클라우드 여정에서 홀로 모두 감당할 필요가 없습니다. 클라우드 채택 여정 전체에서 팀을 지원하는 여러 옵션이 있습니다.
- Azure 솔루션 공급자(파트너): Azure Expert MSP(관리형 서비스 공급자) 및 클라우드 채택 옵션 전략의 유형 프레임워크 방법론에 부합하는 서비스를 제공하는 기타 Microsoft 파트너와 연결합니다.
- FastTrack for Azure: Microsoft FastTrack for Azure 프로그램을 사용하여 마이그레이션을 가속합니다.
- AMMP(Azure 마이그레이션 및 현대화 프로그램): AMMP 프로그램은 파트너와 Microsoft 직원을 조합하여 마이그레이션을 가속화하고 지원합니다.
- 솔루션 평가:솔루션 평가 프로그램 참여의 일환으로, Microsoft 솔루션 평가 전문가 또는 자격을 갖춘 파트너의 도움을 받습니다.
Azure 솔루션 공급자
Microsoft 인증 솔루션 공급자는 전 세계 Microsoft 기술을 기반으로 하는 최신 고객 옵션 전략의 유형 솔루션을 전문적으로 제공합니다. 숙련된 파트너의 지원을 받아 클라우드에서 비즈니스를 최적화하세요.
CSP(클라우드 솔루션 공급자) 찾기. 인증된 CSP는 클라우드 채택을 위해 비즈니스 목표를 평가하고, 비즈니스 요구를 충족하고 비즈니스의 민첩성과 효율성을 높이는 데 도움이 되는 적절한 클라우드 솔루션을 식별하여 클라우드를 최대한 활용할 수 있도록 합니다.
Azure Expert MSP(관리형 서비스 공급자)는 인증 직원 인원수, 고객 추천, 연간 대규모 Azure 사용량, 기타 기준을 통해 증명된 상위 계층의 기능을 확인하기 위해 타사 감사를 받았습니다.
관리되는 서비스 파트너 찾기. Azure MSP(관리 서비스 파트너)는 클라우드 과정의 모든 측면을 안내하여 Azure로의 비즈니스 전환을 지원합니다. 컨설팅부터 마이그레이션 및 운영 관리까지 클라우드 MSP는 클라우드 채택을 통해 제공되는 모든 혜택을 고객에게 보여줍니다. 또한 유연한 종량제 비즈니스 모델을 통해 일반적인 지원, 프로비저닝 및 청구 환경을 위한 원스톱 상점의 역할도 합니다.
클라우드 채택 전략 개발과 동시에 클라우드 전략 팀은 비즈니스 목표 제공을 위해 협력할 수 있는 솔루션 공급자를 파악하기 시작해야 합니다.
FastTrack for Azure
FastTrack for Azure는 고객이 Azure 솔루션을 빠르고 확실하게 빌드할 수 있도록 파트너와 함께 작업하여 Azure 엔지니어가 직접 지원합니다. FastTrack은 실제 고객 환경의 모범 사례 및 도구를 제공하여 고객에게 Azure 솔루션의 설치, 구성 및 개발부터 다음과 같은 프로덕션 단계까지 안내합니다.
일반적인 FastTrack for Azure에 참여하는 동안 Microsoft는 Azure 솔루션을 계획 및 개발하기 위해 비즈니스 비전을 정의하도록 지원합니다. 팀은 아키텍처 요구 사항을 평가하고 Azure 솔루션을 빌드, 배포 및 관리하는 데 유용한 지침, 디자인 원칙, 도구 및 리소스를 제공합니다. 팀은 요청 시 배포 서비스에 맞는 숙련된 파트너를 찾아 연결하고, 정기적으로 배포가 제대로 진행되고 있는지 확인하고 방해 요인을 제거하도록 도와줍니다.
AMMP(Azure 마이그레이션 및 현대화 프로그램)
AMMP(Azure 마이그레이션 및 현대화 프로그램)는 기술 빌드, 단계별 지침, 무료 마이그레이션 도구 및 마이그레이션 비용 절감을 위한 잠재적인 제안을 혼합하여 제공합니다.
이 프로그램에서는 FastTrack for Azure 및 Azure 솔루션 공급자를 활용하여 마이그레이션 중 고객의 성공률을 개선합니다.
이 짧은 비디오를 시청하여 AMMP(Azure 마이그레이션 및 현대화 프로그램)가 어떻게 도움이 될 수 있는지 간략하게 확인할 수 있습니다.
솔루션 평가
솔루션 평가 참여의 일환으로, Microsoft 솔루션 평가 전문가 또는 자격을 갖춘 파트너의 옵션 전략의 유형 도움을 받습니다. Microsoft 솔루션 평가는 고객이 환경에서 사용할 수 있는 기회에 대한 심층적인 이해를 제공하여 생산성을 개선하고, 비용을 절감하고, 투자를 최적화합니다. 이러한 평가에서는 최신 도구를 활용해 고객의 데이터 자산을 수집하고, 배포된 환경을 분석하고, 데이터 기반 권장 옵션 전략의 유형 사항을 위한 인사이트를 제공하여 고객이 디지털 트랜스포메이션, 클라우드 마이그레이션, 프로세스 개선을 위한 실행 가능한 단계를 결정할 수 있도록 지원합니다.
Azure 지원
질문이 있거나 도움이 필요한 경우 지원 요청을 만드세요. 지원 요청을 위해 자세한 기술적인 지침이 필요한 경우 Azure 지원 플랜을 방문하여 필요에 맞게 플랜을 조정하세요.
파트너 옵션의 최종 후보
전략 개발 중에는 특정 파트너십 요구 사항을 정의하기가 어렵습니다. 클라우드 채택 계획 및 기술 훈련 계획을 개발하는 중에 이러한 요구 사항을 집중적으로 정의합니다.
하지만 팀의 문화와 완성도를 기준으로 예상되는 요구 사항에 더 적합한 파트너십 옵션을 결정할 수 있습니다.
위의 파트너십 옵션 중 하나 이상을 선택하여 먼저 조사할 옵션으로 범위를 좁힙니다.
계약 및 서류 검토 시작
옵션의 최종 후보를 검토할 때 돋보이는 파트너가 하나 이상 있을 수 있습니다. 파트너 중 명확한 리더가 있는 경우 해당 파트너와의 계약 및 서류 검토로 프로세스를 시작합니다.
계약 프로세스에는 시간이 걸릴 수 있습니다. 약관을 미리 검토하면 팀에 가장 많은 도움이 필요할 때 옵션 전략의 유형 소통의 장애물을 하나 제거할 수 있습니다.
옵션 전략의 유형
장송호 다청 DENTONS 로펌 변호사
스톡옵션은 그 대상이 되는 임직원에게 함께 열심히 일하도록 유도할 수 있는 효과적인 제도로 여겨지면서 현재 새로운 기업 경영전략의 하나로 자리잡고 있다. 현행 중국법 상 아직 비상장기업에 대한 스톡옵션 관련 규정은 존재하지 않는다. 다만 실무적으로 비상장기업은 을 근거로 스톡옵션을 활용하고 있다. 스톡옵션은 기업의 주식관계, 노동관계와 관련되고 그 내용에는 법률, 세무, 재무 등이 포함되어 복잡하고 체계화된 시스템이다. 따라서 사전에 옵션 전략의 유형 면밀히 검토 후 스톡옵션 방안을 제정하고 매 단계의 세부사항에 유의하면서 실행하여 법적 분쟁 발생을 미연에 방지하여야 한다. 아래의 내용을 통해 중국 내 스톡옵션 제도 및 운영방식에 대해 더 자세히 이해할 수 있다.
스톡옵션이란 기업이 임직원의 근로 의욕을 고취시키고 우수 인력을 확보하여 기술 혁신 및 생산성 향상을 도모하고자 대상자(이사, 고급관리인원, 핵심기술인원, 우수직원 등)에게 자사의 주식을 부여하거나 혹은 실제 주주로 등기하지는 않지만 주주권리(표결권, 이익배당권)를 부여하여 대상자를 장기적으로 격려하는 방식이다.
주주회는 기업의 최고권력기구이며 스톡옵션 방안의 실행, 변경, 종료를 심사 비준한다. 이사회는 스톡옵션 방안을 수립하고 구체적인 방안에 대해 집행과 관리를 책임지며 감사회(감사)는 스톡옵션 방안에 대해 감독한다.
통상적으로 대상자에는 기업의 발전에 기여한 (i) 창업자, 이사, (ii) 관리인원, 핵심기술인원, (iii) 우수직원 등이 포함된다. 기업은 전체 임직원을 대상자로 정해 스톡옵션을 실행하여서는 아니된다.
대상주식의 출처로는 현행 주주가 대상자에게 보유주식을 양도하는 것이다. 비상장기업의 경우, 현행법상 대상주식의 수량에 대해 통일되고 명확한 규정은 없으며 기업의 주주회, 동사회결의를 통해 결정하면 된다. 통상적으로 대상주식은 자본금의 10% 이하(10% 이하가 가장 적당하며, 최대 30%를 초과하지 않을 것을 권유), 매 대상자가 취득한 주식은 1%를 초과하지 않는 것이 바람직하다.
스톡옵션은 통상적으로 크게 두 가지 유형으로 나뉜다. 즉 옵션 전략의 유형 권익 부여 방식과 현금 결산 방식이다.
1) 권익 부여 방식
권익 부여 방식 중 상용되는 유형에는 주식매수선택권( 股 权 期 权 ), 제한성 주식( 限制性股 权 ), 업적주식( 业绩股票 ) 등이 포함된다.
권익 부여 방식의 경우 대상자들이 주식을 무상 또는 유상으로 양도받고 공상부서에서 실제 주주로 변경등기를 진행해야 한다. 기업은 다량의 현금을 지급할 필요가 없으며, 오히려 자금 유입이 발생할 수 있다. 단점은 기업의 주식구조가 변동이 생기며, 기존 주주가 보유한 주식이 희석된다는 점이다.
2) 현금 결산 방식
현금 결산 방식 중 상용되는 모델에는 주식가치증가권( 股份增值权 ), 가상주식계획( 虚拟 股 权计划 ), 이익배당계획( 利润分享计划 ) 등이 있다.
현금 결산 방식의 경우 기업의 주식구조가 변동이 생기지 않으며, 기존 주주가 보유한 주식도 유지하며 희석되지 않는다. 단점은 약정된 시점에 현금으로 결산해야하기에 자금 부담이 발생하게 된다. 대상자는 실질적인 주식을 취득하는 것이 아니기에 적극성 유발에 다소 영향을 미칠 수 있다.
권익 부여 방식은 공상부서의 변경등기를 진행해야 하므로, 대상자가 많을 시 기업형태 변경(유한회사를 주식회사로 변경, 유한회사의 주주는 50명이 상한선, 주식회사는 200명이 상한선)을 먼저 진행하거나 대상자들이 별도의 법인을 설립 후 해당 신규 법인명의로 주식을 양도 받는 방식을 채택할 수 있다. 반면, 현금 결산방식은 공상변경 등기를 진행할 필요가 옵션 전략의 유형 없으므로, 현행 유한회사 형태로도 실행이 가능하다. 기업은 대상자, 대상주식의 수량, 주식가격 등을 바탕으로 혹은 방안을 적용할 수 있다. 해당 방안은 실무적으로도 상장기업/비상장기업에서 가장 많이 사용된다.
1) 주식매수선택권
주식매수선택권이란 기업이 대상자에게 자사 주식을 매입할 수 있는 선택권을 부여하는 것을 의미한다. 주식매수선택권은 기업이 대상자에 부여한 권리이며 의무가 아니다. 선택권을 가진 대상자는 미래의 정해진 시점에 주식을 합의된 가격으로 매입하거나 혹은 매입을 포기할 수 있다. 만약 권리를 행사하는 기간이 도래된 후 주식의 가격이 기존에 합의된 가격보다 낮을 경우 포기하면 된다. 따라서 대상자에게는 리스크가 없다. 해당 방안은 기업가치의 상향된 부분을 기업과 대상자가 공유하는 모식이다. 따라서 대상자들은 기업가치의 상승을 기대하면서 노력하기에 스톡옵션의 장기적인 효과를 실현할 수 있다. 권리를 행사하는 조건에 대해서는 기업 스스로 약정할 수 있다. 예를 들어 업적(목표업적에 도달), 시간규정(3년 혹은 5년), 대상자에 대한 요구(고과를 통과해야하며 위법사항 미발생) 등을 조건으로 설정할 수 있다.
2) 제한성 주식
제한성 주식이란, 기업은 대상자에게 낮은 가격으로 혹은 무상으로 일정량의 주식을 부여하지만 매각조건에 대해 제한하는 것을 의미한다. 대상자는 업적에 도달, 근속연수가 조건에 부합되어야만 주식 매각이 가능하다. 그렇지 않을 경우 기업은 무상으로 주식을 회수하거나 당시 매각한 금액으로 매입할 수 있다. 또한 만약 대상자가 기업이익에 해를 끼치거나 법률법규를 위반하거나 스톱옵션계약을위반하고 주식에 대해 담보를 설정할 경우 회사는 주식을 회수할 수 있다. 위 과 비교해 볼 때, 은 스톡옵션 방안을 실행 후 바로 주식양도가 발생하여 대상자는 표결권, 이익배당권을 향유하게 된다.
1) 기업의 권리와 의무
대상자가 기업의 고과표준에 미도달하거나 법률을 위반하고 기업의 기밀을 유출, 실직하여 기업의 이익에 손해를 입히거나 기업이미지를 실추시켰을 경우 기업은 대상자의 주식을 회수할 수 있다.
2) 대상자의 권리와 의무
관련 법률, 법규 및 기업의 정관을 준수하여야 한다. 또한 대 상자가 혹은 을 통해 주식을 취득할 경우적시에 대금을 지급하여야 한다. 대상자는 기업의 스톡옵션 방안에 따라 권리를 행사(매각 포함)하며, 또한 의 권리 행사일, 의 매각금지기간 전에는 취득한 주식에 대해 양도를 금지하며 담보를 제공하거나 채무를 상환하여서는 아니된다.
기업에 지배권 변경/합병/분립/해산 등 중대사항이 발생하거나 노동계약기간 만료 후 대상자가 계약 연장을 하지 않거나 만료 전 해고/사직/법률위반 등이 발생할 경우, 스톡옵션 부여를 취소할 수 있다. 기업에서 대상자의 주식을 다시 매입, 주주 간 내부거래, 기타 주주의 우선매수권을 포기한 상황에서 제3자에게 매각 등 방식으로 스톡옵션을 종료할 수 있다.
스톡옵션의 통상적인 실행절차
① 스톡옵션 방안 혹은 계획에 필요한 법률실사를 진행
② 스톡옵션 방안 혹은 계획 제정, 방안 제정 전 기업에 대한 실사, 자산평가, 회계감사 등 절차 진행 필요
③ 감사회(감사)는 대상주식, 대상자명단을 검증
④ 주주회에서 스톡옵션 방안에 대해 결의
⑤ 기업과 대상자 간에 체결. 계약서에는 주식비례, 가격, 조건, 제한내용, 권리와 의무, 해제 및 해지 등 내용 약정
⑥ 대상자에게 주식을 부여 및 등기
스톡옵션은 기업의 객관적인 상황 그리고 대상자에 따라 다양하게 적용할 수 있다. 따라서 실사를 통해 최적의 방안을 제정하는 것이 최우선이다. 또한 스톡옵션 방안의 제정 및 실행과정에 여러가지 법적 리스크에 노출될 수 있으므로 면밀한 사전검토와 준비가 필요하다. 경영목표 달성을 위해 임직원의 적극적인 참여 및 협조를 유도하고 유능한 인재들을 확보하는 목적으로 스톡옵션을 활용해볼 수 있다.
※ 이 원고는 외부 전문가가 작성한 정보로 KOTRA의 공식 의견이 아님을 알려드립니다.
KOTRA의 저작물인 ([기고] 중국 내 스톡옵션 제도 운영방식)의 경우 ‘공공누리 제4 유형: 출처표시+상업적 이용금지+변경금지’ 조건에 따라 이용할 수 있습니다. 다만, 사진, 이미지의 경우 제3자에게 저작권이 있으므로 사용할 수 없습니다.
슈로더 글로벌 옵션 전략의 유형 배당 프리미엄 증권 펀드
슈로더 글로벌 배당 프리미엄 펀드는 두 가지 인컴 수익의 원천으로 인컴수익 극대화 전략을 펼칩니다.
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- 재무건전성이 탄탄한 주식에 투자하여, 금리민감도를 낮추며 장기적인 수익 향상 추구
- 밸류에이션이 저평가된 가치주 편입에 집중하여 장기적으로 매력있는 성과 제공 추구
콜 옵션 매도를 통해 옵션 프리미엄 수익 기대
- 커버드콜 옵션 전략의 유형 전략으로 인컴 수익 기대, 급등장 이외의 국면에서 주식에만 투자 시 대비 유효한 전략
- 주식 하락장에서는 콜옵션 매도로부터 받는 프리미엄에 따른 초과성과의 수혜 기대 가능
- 실제 보유 종목에 대해서만 개별종목 콜옵션 매도하며, 커버드콜 비중을 탄력적으로 조절하여 리스크 관리
배당수익에 옵션 프리미엄 수익을 더하여 인컴수익 극대화 추구
- 미래의 불확실한 자본차익 가능성을 안정적인 인컴수익의 원천인 옵션 프리미엄으로 보완
- 옵션에 대한 수요는 시장방향성과 무관하게 존재하여, 출구 전략과 금리 변동의 영향을 덜 받으며 인컴수익 극대화하기 위한 투자방안
슈로더 * 의 오랜 투자경험을 바탕으로 한 전문적인 배당 프리미엄 투자 노하우
- 슈로더 구조화 운용팀에서 배당 프리미엄 투자 전략을 2005년부터 시작
(*슈로더투자신탁운용은 슈로더 그룹의 국내 계열회사입니다.)
펀드 개요
슈로더 글로벌 배당 프리미엄 증권 자투자신탁 (주식-재간접형)
주식-재간접형, 모자형, 추가형, 개방형, 종류형
룩셈부르크에 설정된 역외펀드인 Schroder ISF Global Dividend Maximiser C Acc 에 대부분의 자산을 투자
MSCI World TR Net Index 90% + Call rate 10%
•전세계 기업의 주식 및 주식관련 외국집합투자증권에 주로 투자하여 자본이득을 추구
•보유종목에 대해서 단기 콜옵션 매도 전략을 활용하여 주가하락 위험을 부분적으로 방어하면서 추가수익을 추구
이 투자신탁 내 외화자산에 대하여 담당 운용전문인력의 재량으로 100% 수준까지 원/달러 선물환 또는 선물 등을 통해 환헤지를 수행하는 것을 원칙으로 하되, 시장상황 변동시에는 집합투자업자의 옵션 전략의 유형 재량에 따라 수시 조정이 가능합니다.
하위 역외펀드 운용보수: 연 0.75%
- 17시 이전 : 제3영업일(D+2일) 기준가격으로 체결
- 17시 경과 후 : 제4영업일(D+3일) 기준가격으로 체결 (D: 매입청구일)
- 17시 이전 : 제4영업일(D+3일) 기준가격으로 제8영업일(D+7일)에 지급
- 17시 경과 후 : 제5영업일(D+4일) 기준가격으로 제9영업일(D+8일)에 지급 (D: 환매청구일)
종류 A-e
하위 역외펀드 운용보수: 연 0.75%
- 17시 이전 : 제3영업일(D+2일) 기준가격으로 체결
- 17시 경과 후 : 제4영업일(D+3일) 기준가격으로 체결 (D: 매입청구일)
- 17시 이전 : 제4영업일(D+3일) 기준가격으로 제8영업일(D+7일)에 지급
- 17시 경과 후 : 제5영업일(D+4일) 기준가격으로 제9영업일(D+8일)에 지급 (D: 환매청구일)
하위 역외펀드 운용보수: 연 0.75%
- 17시 이전 : 제3영업일(D+2일) 기준가격으로 체결
- 17시 경과 후 : 제4영업일(D+3일) 기준가격으로 체결 (D: 매입청구일)
- 17시 이전 : 제4영업일(D+3일) 기준가격으로 제8영업일(D+7일)에 지급
- 17시 경과 후 : 제5영업일(D+4일) 기준가격으로 제9영업일(D+8일)에 지급 (D: 환매청구일)
종류 C-e
30일 미만: 이익금의 70%, 30일 이상~90일 미만: 이익금의 30%
- 17시 이전 : 제3영업일(D+2일) 기준가격으로 체결
- 17시 경과 후 : 제4영업일(D+3일) 기준가격으로 체결 (D: 매입청구일)
- 17시 이전 : 제4영업일(D+3일) 기준가격으로 제8영업일(D+7일)에 지급
- 17시 경과 후 : 제5영업일(D+4일) 기준가격으로 제9영업일(D+8일)에 지급 (D: 환매청구일)
1) 단순 참조지수로 하위 역외펀드의 실제운용은 해당 참조지수를 추종하는 방식으로 운용되지 아니합니다. 따라서 펀드의 성과는 참조지수의 성과와 상이할 수 있습니다.
2) 선취판매수수료율은 종류 A: 납입금액의 1.0%이내, 종류A-e: 납입금액의 0.5% 이내에서 판매회사별로 차등적용 할 수 있습니다.
* 기타 비용 및 증권거래 비용은 사유 발생 시 추가로 발생할 수 있습니다.
이 투자신탁의 투자위험등급은 투자대상 자산의 종류 및 위험도를 감안하여 전체 6등급 중 3등급(다소높은 위험)으로 분류되었습니다. 추후 설정기간이 3년을 경과하는 경우 ‘최직근 결산일 기준 과거 3년간 수익률 변동성’을 기준으로 투자위험 등급을 재산정할 예정이며, 이 경우 투자위험 등급은 변경될 수 있습니다. 상기 집합투자업자의 투자위험등급 분류는 판매회사의 금융투자상품 위험도 분류와 상이할 수 있으니, 상품가입 시 판매회사와 확인하시기 바랍니다.
당사 홈페이지의 대표펀드는 저희 슈로더그룹의 시장전망 및 투자전략을 고려하여 슈로더투자신탁운용이 국내 설정된 펀드 중 투자자들에게 가장 적합할 것으로 판단하여 선정한 펀드들입니다. 이러한 대표펀드는 슈로더그룹의 시장전망 및 투자전략의 변경에 따라 수시로 변경될 수 있습니다. 본 페이지에서 제공하는 정보는 슈로더가 제공하는 특정 상품이나 서비스의 매입 또는 매도 제의나 권유를 위하여 운영되는 것이 아니며, 어떠한 투자결정도 본 사이트 정보에 의존하여서는 아니됩니다.
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• 외화자산은 환율변동에 따라 자산가치가 변동되거나 원금손실이 발생할 수 있습니다.
• 투자대상국가의 시장, 정치 및 경제상황 및 과세제도 변동 등에 따른 위험으로 자산가치의 손실이 발생할 수 있습니다.
• 과거의 운용실적이나 전망이 미래의 수익을 보장하지 않습니다.
• 동 펀드가 투자하는 하이일드 채권은 신용위험 및 유동성 위험이 상대적으로 높아 원리금 지급이 원활하게 이루어지지 못하거나 지급되지 않을 위험이 있으며, 이로 인하여 투자원금 손실이 크게 발생할 수 있습니다.
• 재간접형 펀드는 피투자 펀드 보수(운용: 연 1.07%) 및 증권거래 비용 등 추가비용이 발생할 수 있습니다.
옵션 전략의 유형
화면개요
보유하고 있는 선물,옵션 포지션의 손익과 민감도 정보를 다양하게 시뮬레이션하여 사용자가 구상하는 전략에 대한 사전검증을 통해 성공적인 투자가 이루어질 수 있도록 지원하는 전략 시뮬레이션 화면입니다.
선물옵션전략 시뮬레이션 화면은 전략선택 및 주문가 설정라인, 전략구성 그리드와 전략포지션 종합테이블, 주문라인, 차트 및 수치테이블로 구성되어 있습니다.
전략선택 아이콘ⓑ 오른쪽으로는 기준물과 배수를 설정할 수 있는 콤보 버튼ⓒ이 있어 전략의 기준이 되는 행사가를 정할 수 있으며, 옵션전략의 배수를 1에서 100까지 정할 수 있습니다. 보통 기준물은 ATM이 디폴트이고 배수는 1이 디폴트입니다.
"종목삭제" 버튼은 전략구성 그리드상에 선택된 라인의 종목을 삭제하고자 할 때 사용하는 버튼입니다. 종목의 삭제는 해당종목의 라인 위에 포인터를 두고 더블클릭을 해도 삭제됩니다. 이때에는 해당종목 명을 명시한 창이 뜨고 삭제확인을 묻습니다. 이 경우 사용자가 '예' 버튼을 누르는 경우 삭제됩니다.
"전략저장" 버튼은 전략시뮬레이션 화면 오른쪽 맨위에 위치하고 있으며 버튼을 누르면 현재 전략구성 그리드 상의 종목, 포지션, 수량 등을 저장해 두었다가 전략선택창의 사용자 전략명에서 불러올 수 있습니다.
전략구성 그리드
전략구성 그리드상에서는 전략구성요소인 종목들에 대한 정보를 보여줍니다. 선택체크박스, 종목명, 구분, 주문유형, 수량, 주문단가, 현재가, 만기예상손익, 이론가, 괴리도, 내재변동성, 역사적변동성, 델타, 감마, 베가, 세타로 구성되어 있으며 스크롤바를 이용하여 옵션 전략의 유형 위아래, 좌우 수치를 모두 확인할 수 있습니다. 선택체크박스는 종목의 선택유무를 나타내는 것으로써 선택상태여야만 주문이 가능하며, 차트상에 표시됩니다.
차트 및 수치테이블
차트 및 수치테이블 부분은 전략구성 그리드상의 종합된 포지션을 KOSPI200, 변동성, 잔존만기를 기준으로 보여주는 곳입니다. 차트와 테이블간에는 서로 연결이 되어 있어 차트상에 포인터를 놓으면 해당수지가 테이블상에서 조회됩니다. 이때 테이블 위에 변동성, 잔존만기, KOSPI200지수 수치를 사용자가 변경하여 볼 수 있도록 하여 미래 변화에 대한 전략구성 그리드상의 종합된 포지션에 대해 미리 예측이 가능하도록 하였습니다.
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