주식 프로그램 매매

마지막 업데이트: 2022년 5월 13일 | 0개 댓글
  • 네이버 블로그 공유하기
  • 네이버 밴드에 공유하기
  • 페이스북 공유하기
  • 트위터 공유하기
  • 카카오스토리 공유하기
본 포스팅의 내용이 프로그램 매매 관련임을 보여주는 사진

Daum 블로그

1. 프로그램 매매란 여러 종목을 한꺼번에 대량 매매하는 것으로 사람이 직접 손으로 컴퓨터를 보며 매번 주문을 넣는 것이 아니라 컴퓨터 프로그램을 적용시켜 한번에 거래하는 것이다. 프로그램 매매란 1976년 뉴욕 증권거래소(NYSE)에 처음 도입된 방식이다.

① 프로그램매매엔 어떤 조건을 입력할까. 현물과 선물시장의 가격차이가 기본이다. 적정가격차이를 입력해 놓고 비싼 것은 팔고 싼 것은 사도록 한다. 두 가격사이의 비정상정인 격차를 이용한다는 점에서 이런 거래는 특별히 차익거래라고 한다.

② 일반적으로, 프로그램 매매는 선물시장과 연계한 차익거래를 의미하며,선물과 현물중 상대적으로 고평가 된 것을 팔고 동시에 가격이 낮은 쪽을 사는 방식이다. 따라서, 투자자들은 위험부담없이 차익을 실현할 수 있게 된다.(무위험 차익거래) 선물의 이론가격(코스피200 현물지수 + CD금리 - 배당수익률)과 실제로 시장에서 거래되는 현물가격이 비정상적인 차이가 날때, 이것의 차이를 이용하여 위험부담 없이 시세차익을 얻고자 하는 매매방법이다.

③ 종합지수의 상승과 하락에 많은 영향을 미치는 종목들이 바스켓 단위로 동시에, 그리고 일시에 컴퓨터 프로그래밍에 의해 한꺼번에 매매되므로 주식시장에 미치는 파급효과가 상당하다. 바스켓이라 하면, 코스피200에 포함되는 시가총액 상위 20개 정도의 대표종목의 묶음이다. 따라서 지수의 변동성에 관련된 주식 프로그램 매매 주식들이 대부분이다. 그렇기에 이러한 바스켓은 시장상황에 따라 그 종목의 구성이 약간씩 변하기도 한다.

2. 프로그램 매매는 일반적으로, 이론가 대비 선물가격의 차가 1.0포인트를 넘으면 활발하게 나타나는데, 비차익거래는 현물이나 선물 한가지만을 매매하거나 혹은 선물과 현물을 약간의 시차를 이용해 사고 파는 것이지만, 차익거래는 선물과 현물을 동시에 사고 파는것으로 증시에 급등락을 연출하는 한 원인이 되고 있다.

① 차익거래란 현물과 선물의 가격 차이를 이용해 둘을 동시에 사고 팔아 차익을 얻는 거래이다 . 차익거래는 선물시장과 관련이 있는데 주식시장에서 선물거래란 지금 당장 주식을 사고 팔며 거래하는 것이 아니라 , 미래의 특정시점에서 그 주식을 사겠다 혹은 팔겠다고 미리 약속해 두는 것을 말한다 . 반면에 현물거래는 지금 시점에서 주식을 거래하는 것이다 . 그렇기 때문에 미래가격인 선물가격과 현재가격인 현물가격은 일치하지 않는 경우가 많기 때문에 기관 투자가나 외국투자가들이 프로그램을 개발해 자동으로 매매하게 하는 시스템이다 .

② 비차익거래란 현물시장 ( 코스피 , 코스닥 시장 등 일반적인 주식시장 ) 에서 한번에 15 종목 이상을 대량으로 매매하는 것으로 대량으로 매매하는 것을 바스켓 ( 바구니 ) 매매라고도 하며 현물시장에서만 단독으로 매매하는 것을 의미한다 . 또한 선물 , 옵션과 연계한 베이시스 ( 선물가격과 현물가격의 차이 ) 의 움직임에 따라 매매가 이루어지는 차익거래와 달리 시장전망에 의거해주식을 사고 파는 행위이다 .

③ 차익거래중에서 프로그램 매수라 하면 현물, 즉 주식을 기준으로 한 매수 차익거래이다. 따라서 현물을 매수하고 선물을 매도하게 된다. 다시말해, 선물의 고평가 현상에 따라서, 선물을 팔고 상대적으로 저평가된 현물주식을 사게 되는 것이다. 이러한 프로그램 매수에 의해 지수상승이 커지게 되고, 이는 개별종목에 긍정적 효과를 가져와 전반적인 시장의 상승으로 이어지게 된다.

④ 반대로 프로그램 매도는 매도차익거래로써 현물을 팔고 선물을 사게 된다. 즉, 현물이 고평가 되었다는 의미로 해석하여, 현물주식을 매도하고 선물을 매수하게 되는 것이다. 따라서 큰폭의 지수하락을 불러일으키고, 이에따라 개별종목의 하락, 전체적인 주식시장 하락의 원인이 되기도 한다.

⑤ 주식시장에서 프로그램 매매가 자주발생하는 이유중 하나는 거래대금과 물량이 크게 줄었기 때문에 기관투자가나 외국인들은 위험자산을 줄이기 위해 현물주식 거래는 축소하고, 위험성이 없는 차익거래를 선호하고 있다. 이로인해, 약세장에서는 현물 매도차익 거래가 빈번하게 이루지기 때문에 가능하면 선물가격이 반등세로 돌아서는 것을 확인하고 주식을 사는것이 안전한 매매방법이 될 수 있겠다.

⑥ 선물과 현물의 가격차이를 전문용어로 베이시스라고 하는데 사람들이 앞으로 가격이 떨어질 것으로 보고 선물을 판다고 하자. 선물가격이 하락해 베이시스도 줄어들게 된다. 선물이 그만큼 싸고 현물이 비싸졌으니 컴퓨터는 현물을 팔고 선물을 사는 프로그램 매매를 한다. 결국 선물시장의 흐름이 현물시장에 영향을 주되게 되는 셈인데 이를 웩 더 독(wag the dog)이라고 한다.

3. 현물시장을 기준으로 생각하면 더욱 이해가 쉽다 .

① 주식시장의 상승과 하락에 대해 생각하면 시장 참여자들이 매수자가 많으면 상승하고 매도자가 많으면 하락하는 개념으로 선물을 많이 사면 선물 가격이 오른다 . 이 상황에서 시장 참여자들이 현물과의 차익을 많이 얻기 위해서 비싸진 선물을 팔고 상대적으로 싼 현물을 사야 한다 . 바로 프로그램 매수 환경이 갖춰지는 것이다.

② 그럼 프로그램 매수세가 현물시장에 유입되어 현물시장이 강세를 보이게 되는 것이고 , 반대로 선물을 많이 팔면 선물가격이 떨어지고 선물에 대한 매력이 생김으로 현물을 팔고 선물을 사게 되는 조건이 갖춰지는 것이기 때문에 시장의 움직임이 있는 것이다 .

③ 선물과 현물의 시세차이를 이용한 차익거래는 고도의 계산을 필요로 하기 때문에 개인투자자들이 감당하기 쉽지 않아 기관투자자 및 외국인에 의해 이루어지기고 있다. 우리나라 주식시장은 특히 프로그램 매매에 의한 움직임이 크기 때문에 관련된 개념을 명확히 이해하는 것이 매우 중요하다 .

프로그램 매매와 HTS의 중요성

주식 시장은 크게 현물 시장과 파생 시장으로 구분 지을 수 있다. 이 두 시장은 다른 시장이지만 밀접한 연관성을 가지며 움직이고 있다.

이론적으로 주식의 현물 가격과 선물 가격은 동일하게 움직이는 것이 정상이지만, 만기전에는 두 가격이 일치하지 않는 경우가 많으며, 만기일에 가까울수록 두 가격이 서로 일치하려는 경향을 보이게 된다.

예로 투자자들이 현물보다 선물을 더 많이 사면 선물 가격은 상대적으로 고평가되기도 하고 그 반대의 현상도 일어나게 되는데 이처럼 현물 시장과 선물 시장의 가격이 일시적으로 일치하지 않는 현상을 이용한 매매 기법 가운데 하나가 바로 프로그램 매매이다.

즉, 비싼 것은 팔고 싼 것을 사는 차익 거래를 하는 것으로 현물과 선물을 동시에 매매하려면 컴퓨터 프로그램을 이용해 한꺼번에 많은 주문을 내야 하기 때문에 프로그램 매매라고 부르는 것이다. 프로그램 매매는 베팅시, 단말기(바스켓)에 미리 입력한 후, 시장 상황에 따라 매매 시점을 포착해 사전에 결정된 매매 프로그램을 일괄 수행하는 거래로 보통 주식을 대량 거래하는 기관이나 외국인들이 수십종목의 주식을 묶어서(바스켓) 거래하는데 사용되고 있다.

이처럼 기관이나 외국인들의 투자 형태의 베팅 전략은 현재 우리 개인들이 주로 이용하는 HTS를 이용한 기술적 분석의 의한 이평선과 캔들의 움직임으로 주가를 단정하고 예측하며 매매를 하지 않는다는 뜻이다. 그들이 믿는건 이평선의 움직임과 캔들 모양에 따라 매수와 매도를 선택하는게 아니고 철저히 시장 원리와 시장 상황에 맞춰져서 거래량과 자신들이 매집한 종목의 누적 수급으로 움직이며 그 기준은 국내 증시 중, 코스피 200을 기준으로 한다.

차트를 의지한 기술적 분석에 의해 종목을 선택하고 투자를 움직이는 개인들과는 판이한 투자 형태를 보이고 있는 것이다. 차트의 원리와 개념을 이해하고 차트의 생성 요인이 어디에서 비롯되었는가를 먼저 알고 단기 트레이딩에 적용해 베팅 전략을 짤때에 개인들은 비로서 주식에서 수익을 낼 수 있다는 결론이다.

HTS와 차트를 만든자들은 메이저들이며 이들이 만든 차트의 생성은 개인들이 주식에서 보다 쉽게 간편하게 접근을 할 수 있도록 만든, 일종의 개인들이 자신들과 싸울 수 있도록 만든 그들의 꼭두각시 무기나 다름없다.

개인들이 사용할 무기를 일반인이 아닌 메이저 그들의 손으로 만든것이다. 만든 사람의 의지로 생성된 프로그램의 장단점을 이미 속속들이 알고 있는데서 알 수 있듯이 메이저들은 마음만 먹으면 얼마든지 자신들이 원하는 기술적 분석에 의한 캔들과 이평선의 흐름을 마음대로 조작할 수도 있다는 말과 같다. 국내 증시의 수급 주체자들이며 그들은 차트의 생성을 의도적으로 또는 변칙적으로 적용해 개인들을 현혹하고 투자를 유혹한다. 프로그램 매매의 대한 근본적인 원인과 그 생성 원리를 안다면 개인들은 기술적 분석에 의한 매매에서 한반짝 뒤로 물러서 멀리 볼 수 있는 투자를 지향 할 수 있다.

즉, 그들이 만들어 놓은 무기(기술적 분석)로 그들과 상대할게 아니라 그들이 만든 무기를 최대한으로 이용해 그들이 어떻게 움직이고 있는지를 먼저 파악한 후, 차트를 참고하는게 그들과 싸워서 이길 수 있는 유일한 방법이다.

메이저들은 프로그램 매매를 현물 시장에서 철저히 이용한다. 프로그램이 현물 시장을 기준으로 현물을 사고 선물을 팔 때를 프로그램 매수(매수차익거래)라 하며, 현물을 팔고 선물을 살 때를 프로그램 매도(매도차익거래)라고 한다. 그렇다면 이 프로그램은 어떤 기준에 따라 매수를 하고 매도를 하는 것일까? 기준에 해당되는 것이 바로 베이시스(Basis)로 ‘선물가격, 현물가격’. 즉, 선물과 현물의 가격차이를 뜻한다. 이때 선물 가격은 선물 지수의 현재가를 현물 가격은 코스피 200 지수를 활용한다.

만약 베이시스가 플러스(+)라면 선물 가격이 현물 가격보다 높다는 것인데 이를 ‘콘탱고'(Contango)라 부르고, 베이시스가 마이너스(-)라고 하면 선물 가격이 현물 가격보다 낮다는 것으로 ‘백워데이션'(Backwardation)이라고 부른다. 엄밀히 말해 이 용어가 선물 고평가와 선물 저평가를 의미하지는 않지만 편의상 콘탱고일 때는 선물 고평가로 백워데이션일 떄는 선물 저평가로 외워두면 편하다. 보통 프로그램 매매 기준은 증권사별로 조금씩 다르지만 보통 베이시스가 -0.3 이하에서 움직이면(백워데이션 상태) 저평가된 선물을 사고 고평가된 현물을 파는 프로그램 매도가 이루어 진다. 반면, 베이시스가 +0.3 이상 상승하면 (콘탱고 상태) 상대적으로 비싸진 선물을 팔고 값이 하락한 현물을 사는 프로그램 매수를 시작한다.

프로그램 매매는 크게 차익 거래와 비차익 거래로 나뉘어 진다. 차익 거래는 위에서 말한 베이시스를 이용하는 거래이며 비차익 거래는 베이시스와 무관하게 현물 바스켓을 매수(매도)하는 것이다. 한국 증권 시장에서의 프로그램 매매는 모든 지수 차익 거래와 동일인이 일시에 KOSPI200 구성 종목 중 15 종목 이상을 거래하는 비차익 거래를 의미한다. 프로그램 매매 내역은 매일 실시간으로 공시하도록 되어있어 기관들은 주문을 낼 때 ‘프로그램 매매’로 분류를 한다. 만약 한번에 15 종목 이상 주문을 내놓고도 프로그램 매매로 신고를 하지 않는다면 금감위로부터 제재를 받게 된다.

선물 시장에서 개인들이 차지하는 비중은 매우 낮으며 이는 곧바로 현물 시장에서 위력을 발휘하지 못하는 것과 동일시로 간주하면 된다. 메이저들이 현물 시장에서 손해를 봤을 때의 리스크와 개인들이 현물 시장에서 손해를 봤을 때의 리스크와는 하늘과 땅차이라는 것이다.

쉽게 말해 개인들은 현물 시장에서 손해를 봤을때 어디에 하소연 할 곳이 사라진다는 말과 같다. 하지만 메이저들은 현물 시장에서 손해를 보면 곧바로 선물 시장에서 차익 거래로 현물 시장의 리스크를 선물 시장에서 보충 받는다. 즉, 움직이는 수급 주체들이 메이저들이며 그들은 마음대로 현물과 선물의 지수 변동폭을 미리 ㅇ라고 대처할 수 있다는 뜻과 같다. 개인들이 하는 손절매는 곧바로 손실이라는 리스크로 연결되지만 메이저들의 손절매는 또 다른 투자 전략의 한 형태로 움직여 현물 시장에서의 손해를 최대한으로 줄여주는 역활을 다른 곳에서 찾는다는 뜻과 같다.

이래저래 개인들이 사용할 수 있는 무기는 거의 제로베이스에 가깝다. 개인들이 주식을 하면 할 수록 손해를 볼 수 밖에 ㅇ벗는 구조로 만들어진게 현재 국내의 증권 시장이다. 거기에 세금 또한 개인들이 망할 수 밖에 없는 구조로 되어있다.

개인들은 정부에서 어느것 하나 특별하게 특혜를 받는 것 없이 맨손으로 또는 죽창으로 메이저들과 싸우고 있는 형국인 것이다. 유일하게 개인이 가지고 있는 무기는 메이저들이 만들어준 HTS의 활용이며 그것은 개인 투자자들에게 절대적이며 유일한 무기이다.

HTS를 어떻게 활용하냐에 따라서 자신에게 맞는 무기를 업그레이드한 사람만이 메이저들의 움직임을 한발 앞서서 간파할 수 있게되고 귿ㄹ의 움직이는 동선에 따라서 같은 방향으로 갈때만이 데이 트레이딩을 하는 사람들이 유일하게 살아남을 수 있는 방법이기도 하다. 차트와 이평선의 움직임은 주식 프로그램 매매 메이저들에겐 한낮 장난감에 지나지 않는 부속물일 뿐이다.

차트와 이평선의 움직임이 메이저들의 움직임이라고 착각하는 개인들이 줄어들수록 개인들의 수익은 늘어날 수 있을 것이다. HTS 보급률의 증가로 오히려 개인들의 손실이 70%가 주식 프로그램 매매 넘어서고 있다는데서 그 원인을 알 수가 있다. 예전에 HTS의 보급률이 없을땐 객장에서 전체 시장을 판단하고 메이저들의 움직임을 의논하고 상의할 떄는 개인들이 호낮 주식을 한다는건 매우 힘들었다.

정보 자료의 부재이며 시장의 흐름을 알 수가 없어서, 혹은 몰라서 주식을 못하고 안했지만 지금은 그렇지가 않다. 누구나 마음만 먹으면 홈트레이딩 시스템을 이용해 주식을 사고 팔 수 있는 시대가 왔다. 그로인해 너무 간편하고 쉽게 주식 시장을 바라보게 되는 시점이 개인들에겐 단점으로 적용되 보다 정확한 정보와 판단력이 필요한 주식시장에서 자신만의 판단과 의지로 주식을 하게 되면서부터 개인들의 손실은 갈수록 커지고 있는 것이다.

최대한의 손실을 막고 주식을 하는 방법은 오로지 국내 증시를 움직이는 수급 주체자들의 움직임을 나타내는 수급 거래량을 연구한다면 자연스럽게 그들이 어떤 방향에서 어떻게 움직이고 있는지를 대략적으로나마 해석하고 예측할 수 있을 때 비로서 HTS의 프로그램 활용이 정점에 달할 수가 있다. 오직 HTS 상의 기술적분석에 의한 움직이는 차트에 목매어 투자전략을 짠다면 승리는 항상 그랬듯이 메이젇르에게 돌아간다는걸 명심해야 할 것이다.

주식 프로그램 매매

주식을 하다 보면 프로그램 매매라는 단어를 접하게 된다. 이번 포스팅에서는 프로그램 매매에 대한 내용을 알아보고자 한다. 프로그램 매매(program trading)란 주식시장에서 시장분석, 투자시점 판단, 매매 주식 프로그램 매매 지시 등의 일련의 과정을 컴퓨터 프로그램을 통해 일괄 처리하여 다수의 종목을 동시에 거래하는 기법을 말한다. 즉 컴퓨터가 주식거래를 하는 개념이라고 생각하자.

한국의 프로그램 매매

우리나라 한국에서의 주식 거래소에서는 한 사람(1인)이 KOSPI200 종목 중 15개 이상을 동시에 거래하는 것을 프로그램매매로 규정하고 있다. 이러한 거래를 지수차익거래와 비차익거래로 구분하고 있다. 차익거래는 현물과 선물 또는 옵션 중 상대적으로 고평가 주식 프로그램 매매 된 것을 매도하고 저평가된 것을 매수하는 포지션을 취하여 차익을 얻는 거래를 말한다. 이 경우 현물과 선물의 가격이 동일 해지는 선물 만기 시점에 차익을 실현하거나 그전에 양자 간 상대 가격의 변동을 감안하여 당초의 포지션을 뒤집는 반대매매를 통해 차익을 실현하게 되는 것이다.

우리나라 주식시장은 보통 현물은 주로 KOSPI200 구성 종목이고 선물은 KOSPI200 지수선물이 이에 해당된다고 본다. 비차익거래는 선물과 무관하게 일정수 이상의 종목 코스피 구성 종목 중 15개 이상을 일괄 매매하는 방식이다. 주로 외국인 및 기관투자자들이 종목 바스켓으로 불리는 주식 집단을 구성하여 매매할 때 이용된다.

과거에 프로그램매매는 지수차익거래 위주로 이루어졌으나 최근에는 비차익거래가 대부분을 차지하고 있다. 이는 2010년 공모펀드 및 연기금과 2013년 우정사업본부에 대한 증권거래세 면제 혜택이 폐지되면서 차익거래가 급격히 위축되었으나 주가지수를 추종하는 ETF는 증가하여 다수 종목의 주식 집단을 일괄 매매하는 경우가 많아졌기 때문이다.

헤지펀드 뜻

펀드의 종류에는 여러 가지가 있지만 이번에는 헤지펀드에 대해서 알아보고자 한다. 헤지펀드란 개인을 대상으로 모집한 자금을 고수익 또는 위험회피 등을 목적으로 국제증권시장이 나 국제 외환시장에 투자하는 사적투자조합 또는 투자계약으로 정의된다. 헤지란 본래 위험을 회피, 분산시킨다는 의미이다. 하지만 헤지펀드는 위험회피보다는 투기적인 성격이 더 강한 편이다.

헤지펀드의 특징

그렇다면 헤지펀드의 특징에 대해 알아보자. 뮤추얼펀드가 다수의 소액투자자를 대상으로 공개 모집하는 펀드인 반면에 헤지펀드는 소수의 고액투자자를 대상으로 하는 사모 투자자본이다. 또 뮤추얼펀드가 주식, 채권 등 비교적 안전성이 높은 상품에 투자한다. 하지만 해지펀드는 주식 프로그램 매매 주식, 채권만이 아니라 파생상품 등 고위험, 고수익을 낼 수 있는 상품에도 적극적으로 투자를 한다.

헤지펀드는 주로 100명 미만의 투자자들로부터 개별적으로 자금을 모아 파트너 십을 결성한 뒤에 카리브해의 버뮤다와 같은 조세회피지역에 위장 거점을 설치해 자금을 운영한다. 1백만에서 5백만 달러의 거액을 최소 단위로 해 개인과 금융기관으로부터 자금을 모집한 후 모집한 원금의 몇 배에 달하는 자금을 차입하여 선물이나 옵션 주식 프로그램 매매 등 파생상품에 투자함으로써 투자규모를 몇십 배로 키우는 것이 특징이다. 국제금융시장에서 활동 중인 헤지펀드는 3,000여 개 이상으로 추산되며 자산규모 200억 달러가 넘는 퀀텀펀드나 타이거펀드 가 그 대표적인 예라고 할 수 있다.

주식 투자하는 20대

[NH 투자 증권 나무] 매매동향 확인하는 방법(투자자 별 동향, 자금 동향, 프로그램 매매)

안녕하세요, 이번 포스팅에서는 NH 투자 증권의 MTS인 나무에서 매매 동향을 확인하는 방법에 대해 알아보겠습니다. 빠르게 확인하고 싶으신 분들을 위해 글로 먼저 설명드린후에, 사진을 첨부해서 설명드리겠습니다.

썸네일

매매동향 확인하는 방법 (글)

1. 하단의 전체메뉴를 터치한다. -> 2. 국내/해외 주식 카테고리에서 투자정보/컨텐츠 탭을 터치한다. -> 3. 매매 동향 항목을 터치한다.

매매 동향 항목을 터치해서 들어가시면 총 4가지로 분류되어 있습니다. 종합, 투자자 별 동향, 프로그램 매매, 자금 동향 입니다.

종합(투자자 별 동향, 프로그램 매매, 자금 동향을 대시 보드 형태로 제공합니다.)

투자자 별 동향(코스피, 코스닥, 선물, 월물 콜옵션, 월물 풋옵션)

프로그램 매매(코스피, 코스닥)

자금 동향(고객 예탁금, 선물 거래 예수금, 위탁자 미수금, 신용 잔고)

글만 봐서는 어떻게 하는지 모르겠는 분들을 위해서 밑에서 사진을 활용해서 매매 동향 확인하는 방법을 알려드리겠습니다.

매매 동향 확인 하는 방법 (사진)

매매동향 확인하는 방법 사진

1. 투자자 별 동향 확인 탭

분단위로 실시간 외국인, 개인, 기관계, 금융투자, 보험, 투신, 은행, 기타금융, 연기금 등, 사모펀드, 기타법인의 매매 동향을 살펴 볼 수 있습니다. 코스피 뿐만 아니라 코스닥, 선물, 월물 콜옵션, 월물 풋옵션에 대해서도 확인 가능합니다.

매매동향 확인하는 방법 사진

2. 프로그램 매매 확인 탭

프로그램 매매 동향을 확인할 수 있습니다. 코스피, 코스닥에 대해서 확인 가능합니다.

프로그램 매매 확인 방법 사진

3. 자금 동향 확인 탭

고객 예탁금, 선물 거래 예수금, 위탁자 미수금, 신용 잔고를 확인 할 수 있습니다. 사실 많은 분들이 관심 있는건 고객 예탁금과 신용 잔고이기 때문에 해당 차트들만 어떻게 표시되는지 보여 드렸습니다. 나머지는 나무에 직접 접속하셔서 확인해 보세요.

자금 동향 확인 방법 사진

혹시 NH 투자 증권의 mts인 나무에 대해서 더 궁금하신 점이 있으면 댓글을 남겨주시거나, 링크의 글들을 참고해주세요. 댓글 남겨주시면 제가 아는 범위라면, 포스팅을 따로 해보겠습니다.

프로그램 매매란? 차익, 비차익거래 개념 정리

안녕하세요, 오늘은 프로그램 매매의 뜻과 차익거래 및 비차익거래의 개념 에 대해 알아보겠습니다. 주식 투자를 하다 보면 프로그램 매매라는 용어를 자주 듣게 되는데요. 프로그램 매매 동향은 주식 시황을 파악하는데 아주 중요한 역할을 하기에 반드시 숙지해야 하는 개념입니다.

본 포스팅의 내용이 프로그램 매매 관련임을 보여주는 사진

본 포스팅의 내용이 프로그램 매매 관련임을 보여주는 사진

프로그램 매매는 말 그대로 사람 대신 프로그램이 매매를 진행하는 주식거래 방식을 의미합니다. 여기서, 사람의 역할은 매수 또는 매도를 하는 특정 조건을 정하고 프로그램에 입력하는 것입니다. 특정 조건은 매매할 종목들의 호가나 등락률, 거래량 등이 될 수 있습니다. 보통, 기관이나 외국인 투자자들이 많이 활용하는데요. 이들은 풍부한 자본을 기반으로 다수의 주식 종목을 취급하며 대량으로 거래하기에 사람이 일일이 관여하여 처리할 수 없기 때문입니다. 반면, 개인투자자는 상대적으로 주식 종목도 적고 수량도 적기 때문에 프로그램 매매 없이도 일괄적인 거래가 가능하죠. 프로그램 매매는 주식 시황을 분석하기 위해 반드시 알아야 하는 개념인데요. 주식 시황 분석하는 방법에 대해 궁금하신 분들은 아래 링크를 참고하시기 바랍니다.

프로그램 매매는 방식에 따라 차익거래와 비차익거래로 나뉩니다. 차례대로 알아보겠습니다.

차익거래

주식 시장에는 현물과 선물이라는 개념이 있습니다. 여기서 현물은 현재 물건의 가격, 선물은 예상되는 미래의 물건 가격이라고 생각하시면 되는데요. 현물과 선물의 시세 차이를 이용해서 수익을 내는 방식이 바로 차익거래입니다. 보통 개인투자자들이 주식을 사고파는 게 바로 현물이며, 선물은 파생상품이죠. 차익거래의 방식을 간단한 예시를 통해 알아보겠습니다.

만약, 현재 시점에서 선물 가격이 현물 가격보다 높다라고 가정해봅시다. 이 경우, 많은 사람들이 주가가 상승할 것이라 예상하는 상황인데, 비싼 선물을 팔아서 확보한 자금으로 상대적으로 저렴한 현물을 매수해 수익을 발생시킬 수 있습니다. 이러한 거래 방식을 매수차익거래라고 합니다. 반대로, 선물 가격이 저렴하고 현물 가격이 비싸다면 비싼 현물을 팔고 저렴한 선물을 사서 수익을 챙길 수 있습니다. 이 경우는 매도차익거래라고 칭합니다. 참고로, 선물 가격이 비싸고 현물 가격이 저렴한 상태를 콘탱고 (Contango), 선물 가격이 저렴하고 현물 가격이 비싼 상태를 백워데이션 (Backwardation)이라고 합니다.

위의 내용을 간단하게 정리하면 아래와 같습니다.

1. 현물 대비 선물이 비쌈 → 콘탱고 상황 → 선물 매도, 현물 매수 → 수익 발생 → 매수차익거래

2. 선물 대비 현물이 비쌈 → 백워데이션 상황 → 현물 매도, 선물 매수 → 수익 발생 → 매도차익거래

비차익거래

비차익 거래는 15개 이상의 주식 종목을 하나의 묶음으로 정하고 특정 조건이 성립하면 동시에 매매하는 방식을 의미합니다. 원칙적으론 현물과 선물을 동시에 다루는 차익거래와는 달리 현물만을 취급합니다. 하지만, 요즘에는 선물이나 옵션 시장에서도 비차익거래를 하기도 합니다.

기존에는 프로그램 매매 중 차익거래가 차지하는 비중이 훨씬 높았는데요. 21세기에 들어서면서 비차익거래의 비율이 급증하고 있는 추세입니다. 한국 주식시장에서도 2015년 이후 비차익거래가 프로그램 매매 중 98% 이상을 차지하고 있습니다. 여기서 참고해야 할 점은 결국 프로그램 매매는 사람의 입력값이 필요한 방식입니다. 그래서 100% 자동화되어 있는 알고리즘 트레이딩 (Algorithm Trading)이나 시스템 트레이딩 (System Trading)과는 다른 개념입니다.

프로그램 매매의 문제점

현시점에서 많이 발생하고 있는 프로그램 매매의 문제점은 크게 두 가지로 볼 수 있습니다. 그 중 첫 번째는 바로 비차익거래를 가장한 차익거래입니다. 비차익거래 중 대부분이 ETF와 연계된 매매인데요. 이러한 거래 형태는 대형주 위주의 급등락을 유발할 수 있다는 문제가 있습니다.

첫 번째 문제점에서 잠깐 언급했듯이, 프로그램 매매는 지수의 급등과 급락을 야기할 수 있기 때문에 주식 시장이 혼란스러워지고 주가를 왜곡시킬 가능성이 주식 프로그램 매매 높습니다. 개인 투자자들만 피해를 보는 상황인 것이죠. 그래서 관련 규정과 규제를 하고 있는데요. 대표적인 예시가 사이드카 (Sidecar)입니다. 여기서, 사이드카는 주가가 요동을 쳐 등락폭이 급격히 커지면 주식거래를 일시 정지하는 제도입니다. 하지만, 하루에 1번밖에 발동되지 않는다는 문제점이 있습니다.

오늘은 프로그램 매매의 뜻과 차익거래 및 비차익거래의 개념 에 대해 알아보았습니다. 긴 글 읽어주셔서 감사하며, 다음에는 더욱 유익한 정보로 찾아뵙겠습니다.


0 개 댓글

답장을 남겨주세요